【卖】政策导向是煤炭行业的重点关注

政策放松预期加上经济趋稳迹象推进前期板块反弹，但微观经济仍总体疲弱，行业根本面改善仍然迟缓，而政策明显放松概率不大，思索到2-3 季度商品房仍需去库存，而基建反弹的需求拉动也存在必然滞后，估计短期反弹动力缺乏，重点行情呈现的概率更多在3 季度末或4 季度。建议装备估值仍较廉价、业绩逐渐改善而中长时间生长性优越的个股，A 股持续持有中国神华、兰花科创和阳泉煤业，H 股持续持有中国神华，逢低吸纳兖州煤业和恒鼎实业。煤炭化验设备:：http://www.hebitianyu.com/
估值与建议：A股：政策放松预期推进4月以来反弹，但当时估值已趋于合理，短期上涨动力有限。可持续持有估值仍较廉价、业绩逐渐改善而中长时间生长性优越的个股，包罗中国神华、兰花科创和阳泉煤业。中国神华增进稳健，估值仍具有吸引力，2012 年PE 11.6 倍，低于板块中值15.3 倍。兰花科创大宁矿将确保2012 业绩，将来3 年将继续疾速增进，2012 年PE 14.5 倍。阳泉煤业产量将稳步增进，资产注入空间大，2012 年PE 16.5 倍。H 股：持续持有中国神华，逐渐逢低介入中长时间生长潜力较大的兖州煤业和恒鼎实业。受海运煤价影响，兖州煤业2Q 业绩仍有压力，但长时间增进点充沛，GCL 收买协同效应明显，澳洲资本税影响小于预期，跟着经济逐渐企稳，高现货比例将使其充沛受益。量热仪:：http://www.tianyuyiqi.com/